カカクコム買付者、価格を1円上積み 公開買付期間を10月14日まで延長

Kamgrasは、カカクコム（2371）株に対する公開買付価格を1円引き上げ、1株3680円から3681円とした。あわせて公開買付期間を10営業日延長し、10月14日までとした。公開買付者が前回条件を変更したのは9月10日で、価格を3680円に引き上げた（詳細は既報を参照）。引き上げ幅はわずかだ。重要なのは公開買付けの期限と、対抗する買付者との対立だ。

株主が対応できる内容

公開買付期間は5月13日から10月14日までの計105営業日となり、従来の95営業日から延びた。決済開始日は10月6日から10月21日に変更となった。カカクコムの各回の新株予約権の買付価格1円は変わらない。Kamgrasは、株価の状況、応募のペース、今後の応募の見通しを勘案し、公開買付けの成立可能性を高めるために変更したとしている。

Kamgrasはまた、カカクコムの株価が9月29日時点で公開買付価格を上回って推移していたとしている。通知にはその株価の数値は示されていない。

Kamgrasの説明による対抗者の通知

Kamgrasによると、BCPE Blitz Cayman, L.P.は9月16日、1株3597円での対抗公開買付けを予定していると発表した。Kamgrasは、この公開買付けに必要な競争法上の許認可などは完了しているにもかかわらず、開始時期が9月中旬から未定に変更されたとしている。

Kamgrasは、自社の公開買付けが続く限り、対抗者の価格では成立し得ないと主張する。5月12日付のKamgrasとカカクコムの公開買付契約では、カカクコムが対抗する公開買付けに賛同できるのは、価格がKamgrasの価格以上の場合に限られる。その価格は9月16日時点で3680円だった。

対抗者の条件付き価格3720円は、ＫＤＤＩ（9433）との不応募契約の締結が前提となる。Kamgrasは、自社とＫＤＤＩの契約では、ＫＤＤＩが応募するには対抗する公開買付けの価格がKamgrasの価格を2％以上上回る必要があるとしている。この水準は9月16日時点で3754円、今回の変更後は3755円となる。Kamgrasは、3720円でもこの水準を下回るとしている。

Kamgrasは、対抗者の姿勢は真摯な提案ではないとしている。合理的な根拠のない公開買付けの予告に関する金融庁のQ&Aを挙げ、対抗者は自社の公開買付けの阻止を狙っていると主張している。これらはKamgrasの主張であり、いずれの当局の判断でもない。

Oasisの対応は未定

Oasisは8月18日、3640円を下回る公開買付けは支持しないと表明した。Kamgrasは、9月10日以降、応募をめぐってOasisと複数回協議したが、決まったことはないとしている。公開買付けは、Kamgrasが再び延長しない限り10月14日に終了する。