共同で報告する投資家3社の明星工業（1976）株の保有数は805万9800株となり、2026年10月14日時点の発行済株式総数5511万7218株に対する保有割合は直前報告書の13.62％から14.62％に上昇した。変更報告書（No.10）は10月21日に提出された。
保有割合1ポイント増の内訳
保有割合の増加は1社によるものだ。エヌエーブイエフ・セレクト・マスター・ファンド・エルピーの保有株数は334万8300株となり、保有割合は5.07％から6.07％に上昇した。報告書には、同ファンドが8月17日から10月14日にかけて複数の日に市場内で株式を取得したことが記載されている。ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンドの保有は462万5600株（8.39％、変更なし）、ダルトン・インベストメンツ・インクは8万5900株（0.16％、変更なし）だった。
提出者3社は明星工業株を共同で取得することに合意している。一方、株式の譲渡や議決権の行使を共同で行うとの合意はない。
提出者の要求内容
報告書には、明星工業の財務的健全性および市場での地位が株価に反映されていないとの投資家側の見解が記されている。ニッポン・アクティブ・バリュー・ファンドは2026年4月14日、6月開催の定時株主総会に向け、自己株式取得、社外取締役の員数に関する定款変更、定時株主総会の基準日に関する定款変更の3議案から成る株主提案を行った。報告書にはこれらの議案の結果は記載されていない。
また提出者らは、2025年12月にすべての投資先へ送付した書簡にも言及している。同書簡では、資本コストや株価を意識した経営、株式保有ガイドラインを伴う譲渡制限付株式報酬、取締役会の独立性を促したほか、非公開化やスピンオフを含むすべての経営戦略オプションを予断なく検証することを提案した。報告書によれば、今後もこの趣旨に沿って対話を継続し、さらなる提案を行う可能性があるという。進行中の具体的な取引については記載されていない。