岡山県に本社を置き、「サンマルクカフェ」や「ベーカリーレストランサンマルク」を展開するサンマルクホールディングスは2026年9月17日、大阪のケイエクスプレス（加藤観光グループの完全子会社）からつるとんたんのうどん事業を現金128億円で取得することを取締役会で決議したと当局に開示した。今回の取引は単純な事業譲渡ではなく吸収分割の形式を取り、ケイエクスプレスは事業に関わる契約、在庫、什器備品を、サンマルクが本件のために新設する子会社「つるとんたん株式会社（仮称）」に譲渡し、その対価として現金を受け取る。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 買い手 | サンマルクホールディングス（東証：3395）、新設子会社つるとんたん株式会社（仮称）経由 |
| 売り手 | ケイエクスプレス（大阪、加藤観光グループの完全子会社） |
| 現金対価 | ¥12.8bn |
| 取得事業 | つるとんたんのうどんチェーン（国内直営13～14店、海外フランチャイズ2店）、和食店舗1店、製麺・土産物販売事業 |
| 事業売上高（2026年3月期） | 61億4000万円（事業単体ベース） |
| 譲渡対象資産 | 簿価12億2000万円、負債は含まれず |
| 効力発生日 | 2026年12月1日（予定） |
サンマルクが実際に取得する事業の規模はコンパクトだ。開示資料の取得理由に関する記述では、国内で直営するつるとんたんのうどん店舗13店と海外フランチャイズ店舗2店、姉妹ブランドの和食店舗1店、製麺・土産物販売事業が挙げられている。一方、同じ開示資料内の事業内容に関する記述では、国内店舗数は14店とされている。事業単体ベースでは、2026年3月期の売上高は61億4000万円で、譲渡対象資産の簿価は12億2000万円、負債は譲渡対象に含まれていない。
売り手側の数字を見ると、加藤観光グループが先延ばしせず今、現金化を望む理由が見えてくる。観光、飲食、宿泊、娯楽の各事業を手掛けるケイエクスプレスの営業利益は2026年3月期に4億1400万円となり、前期の9億8200万円から減少した。経常利益も同期間に11億7000万円から3億6500万円に減少し、純利益も7億5300万円から2億8100万円に減少した。サンマルクはケイエクスプレスとの間に資本面、人的面、取引面でこれまで関係はないとしている。
「鎌倉パスタ」など複数のブランドを展開し、2026年6月末時点で国内外871店舗を運営するサンマルクは、つるとんたんのデザイン性の高い店舗とメニューが既に訪日外国人客を引き付けていると説明し、同ブランドを自社のチェーン運営・物流網に組み込むことで国内主要都市での展開拡大と、既に進出済みのASEAN市場でのさらなる展開が可能になるとしている。新設子会社は京都に本社を置き、資本金は1億円、代表はサンマルクの社長自らが務める。
これらの手続きはいずれも完了していない。承継会社および分割契約は2026年9月30日までに確定する予定で、新設子会社の株主総会は10月下旬に予定されており、分割自体の効力発生は2026年12月1日となる。サンマルクは今回の取得を企業結合会計上の取得として処理する見込みだが、取得原価の配分やこれに伴うのれんの算定は現在検討中であり、2027年3月期の業績への影響額はまだ算定していないとしている。