オアシス、ニデック保有比率を7.97％に引き上げ 上場廃止・取締役会支配を要求

オアシス・マネジメントはニデックに対する攻勢を強めており、9月16日付の変更報告書で、モーター・機械メーカーである同社への出資比率が前回報告時の6.78％から7.97％に上昇したことを明らかにした。ケイマン諸島を拠点とするこのアクティビストファンドは、ニデックの発行済株式総数11億9256万8936株のうち9506万7750株を保有しており、共同保有者はなく単独で保有していると述べている。

今回の届出は、ニデック株保有の目的の変更、重要提案項目の変更、そして前回報告からの保有比率1ポイント以上の増加という3つの開示理由により提出された。オアシスは、株式保有の目的自体は変わっておらず、株価変動や配当による利益獲得のみを目的にニデック株を保有していると説明する。ただし、その目的を達成する手段として、現在は新任取締役の選任、取締役会構成の重要な変更、ニデック株の東京証券取引所からの上場廃止、資本政策の重要な変更、そしてニデック以外の者が議決権の過半数を保有することになる外部者によるニデック株式の取得という5つの提案を積極的に働きかけていると述べている。

オアシスの動きはこれで終わらない。同ファンドは今後12カ月以内に、既に提起している上場廃止、資本政策、議決権過半数取得に関する要求に加え、重要資産の処分・取得、代表取締役の選任・解任、事業の全部または一部の譲渡・休止・廃止、配当政策の変更といった追加提案を行う計画だとしている。

これらはいずれも決定事項ではない。今回の届出は、オアシスがニデックの経営陣・取締役会に対して提起する意向を示すものであり、両者が合意した内容ではない。開示内容には、ニデックがこれらの要求にどう対応しているかを示す記載はない。

オアシスはまた、保有比率をさらに大きく引き上げる追加の株式取得計画も明らかにした。同ファンドはこれを通常のポートフォリオ投資の一環と位置付けた上で、市場内外の取引を通じてニデック株をさらに5ポイント超買い増す意向であり、報告義務が生じた2026年9月9日からおよそ3カ月以内にこれを行うことを目指すとしている。この計画には条件が付されており、購入の実行はニデック株価がオアシスの判断で割安な水準にあること、その他未特定の要因、そして規制当局が求める可能性のある届出や承認を同ファンドが取得できることに左右される。価格、数量、正確な時期については、オアシス自身の言葉で「検討中」であり、3カ月という期限がずれ込む可能性もあるとしている。

届出書には、オアシスが既に保有するポジションの資金調達方法も記載されている。総額2165億円の支出はすべてファンドの自己資金でまかなわれており、借入資本は使用していない。過去60日間の取引記録には、届出直前に行われた大口の市場外取引が複数含まれる。9月7日に1株2773円で287万8576株、9月3日に1株2485円で197万5630株、そして報告義務の基準を超えた9月9日に1株2604円で190万株を取得した。

関東財務局は9月16日、報告義務発生から1週間後にこの届出を受理した。記録上まだ明らかになっていないのは、既に提起されている提案に対するニデックの反応、そしてオアシスが検討中とする次回取得の価格と規模についての同ファンドからの言及である。