サントリービバレッジ＆フード、9.8％増収も中東関連コスト増で利益予想を下方修正

サントリービバレッジ＆フード（2587）は2026年1〜9月期（第3四半期累計）に飲料の販売数量を伸ばしたものの、通期の利益予想を下方修正した。売上収益は9.8％増の1兆4000億円となったが、為替中立ベースでは4.3％増だった。営業利益は2.9％増の1303億円、為替中立では4.2％減。親会社の所有者に帰属する四半期利益は2.2％増の770億円、為替中立では5.0％減となった。

決算短信によると、営業利益はマーケティング費用の増加に加え、インフレや中東情勢に伴う原材料価格・物流費の高騰による影響を受けたものの、為替の追い風もあった。販売数量は3％増の8億1600万ケースだった。

売上収益増、利益減

2026年12月期の修正予想では、2月時点の予想から売上収益を400億円引き上げる一方、各段階の利益をすべて引き下げた。

営業利益の修正予想は1475億円と、前期実績の1487億円を0.8％下回る。親会社の所有者に帰属する当期利益の予想は前期比7.0％減となる。決算短信は修正の理由として、インフレや中東情勢に伴う原材料価格・物流費の高騰に加え、令和8年熊本地震の影響を挙げた。10〜12月期（第4四半期）もマーケティング活動を継続し、コストマネジメントを徹底するとしている。年間配当予想は1株当たり120円で据え置いた。

利益押し下げの要因

決算説明会資料は、譲渡事業や非経常項目を除いた既存事業ベースの営業利益予想について、期初予想の1630億円から修正予想の1570億円への増減要因を示している。中東情勢の影響で163億円押し下げられる一方、為替換算差で68億円、販売数量で51億円押し上げられ、その他で16億円のマイナスとなる。中東情勢の影響を除けば、修正予想は1733億円となる計算だ。資料では、売上収益は着実に伸長したものの、中東情勢による影響を吸収しきれなかったとしている。

為替換算差がプラスに寄与している背景には前提レートの変更がある。修正予想の想定為替レートは1ドル＝158円（前回予想は150円）、1ポンド＝212円（同200円）としている。

日本事業の1〜9月期のセグメント利益は3.4％増の429億円だった。原材料価格や物流費の高騰が169億円の減益要因となったが、価格改定効果や販売数量の増加で補った。同社が市場全体を4％減と推定する中、同社の販売数量は1％増加した。

海外事業は一段と厳しい状況にある。欧州事業のセグメント利益はフランスの工場再編に伴う一過性の費用やマーケティング費用の増加が響き、0.1％増の539億円、為替中立では9.2％減となった。米州事業のセグメント利益はアルミや物流費の上昇を受け、0.2％減の170億円、為替中立では6.8％減だった。

同社の業績予想には免責事項が付されており、実際の業績は経済情勢や市場動向、為替レートなどにより予想と大幅に異なる可能性があるとしている。