ＪＸ金属（5016）は2026年11月9日、2027年3月期の連結営業利益予想を従来の2320億円から230億円引き上げ、2550億円に上方修正した。売上高予想は1兆250億円から1兆500億円に、親会社の所有者に帰属する当期利益予想は1410億円から1600億円にそれぞれ引き上げた。
| 項目 | 8月公表予想 | 11月公表予想 | 増減 |
|---|---|---|---|
| 売上高 | 1兆250億円 | 1兆500億円 | ＋250億円（2.4％） |
| 営業利益 | 2320億円 | 2550億円 | ＋230億円（9.9％） |
| 税引前利益 | 2210億円 | 2440億円 | ＋230億円（10.4％） |
| 親会社の所有者に帰属する当期利益 | 1410億円 | 1600億円 | ＋190億円（13.5％） |
| 基本的1株当たり当期利益 | ¥155.80 | ¥176.74 | +¥20.94 (13.4%) |
会社側が挙げる修正要因
同社は3つの理由を挙げた。資源事業では鉱山の減産を見込む一方、フォーカス事業ではAIサーバー関連需要を背景に販売数量の増加と販売単価の改善が進むとみている。さらに、銅価格が8月時点の予想前提を上回ると見込んでいる。
決算説明資料には増減要因の内訳が示されている。8月公表の営業利益予想に対し、銅を中心とした市況要因が195億円の押し上げ要因となる。フォーカス事業では増販が40億円、販売単価の改善が60億円それぞれ寄与する。一方、ベース事業の減産が145億円の押し下げ要因となり、マージン・コスト差などが80億円のプラス要因となる。減産影響の内訳は、鉱山が95億円、金属・リサイクル事業が50億円となっている。
上方修正をけん引するのはフォーカス事業だ。同事業の営業利益予想は1000億円から1140億円に、半導体材料セグメントは610億円から730億円にそれぞれ引き上げられた。資料によると、いずれも同社が11月9日時点で集計したアナリスト予想平均値を上回る。一方、全社営業利益予想の2550億円はアナリスト予想平均値の2650億円を下回っており、同社はその差についてベース事業における145億円の減産影響が主因だとしている。
注目すべき前提条件
通期予想の前提となるLME（ロンドン金属取引所）銅価格は通期平均で1ポンド当たり619セントで、10月以降は630セント、2027年1月以降は600セントと設定した。為替の前提は通期で1ドル＝157円、10月以降は155円としている。資料によると、8月時点の予想では銅価格を586セント、為替を今回と同じ157円と想定していた。
同社は利益感応度も開示している。10月以降、銅価格が1ポンド当たり10セント変動すると営業利益は25億円動き、対ドルで5円の円安は50億円の増益要因となる。10月以降の銅価格が650セントで推移した場合、通期の営業利益は2650億円程度になる見込みだという。また、10月の実績平均銅価格は659セントとしている。これらは発行体自身の前提条件および試算であり、市場価格の報告ではない。
上期実績の基盤
2026年4〜9月期（中間期）の営業利益は前年同期の700億円に対し1508億円、売上高は前年同期比34.1％増の5315億円だった。決算説明資料によると、中間期の実績にはカセロネス銅鉱山の一部権益売却に伴う一過性の利益190億円が含まれる。業績予想の注記では、マクロ経済や業界環境、法規制、訴訟などを挙げ、実際の結果は予想と大きく異なる可能性があると注意喚起している。