三井金属、マレーシア銅箔新工場に1900億円投資　2031年4月から順次稼働

三井金属（5706）は2026年11月10日、マレーシアに銅箔の新工場を建設すると決定した。投資総額は約1900億円を見込み、自己資金と借入金で充当する。2031年4月から順次稼働を開始するとしている。

投資対象の内訳

新工場ではキャリア付極薄銅箔のMicroThinと、高周波基板用電解銅箔のVSPを製造する。投資額1900億円の内訳は、土地が約140億円、建屋が約320億円、生産設備などが約1440億円となっている。上期決算説明資料ではVSPをAIサーバー向けと位置付け、上期増益の要因の一つに両製品の販売量増加を挙げている。

生産能力の増強計画

説明資料は新工場による能力増強分を示している。MicroThinの月産能力は2030年度の8000千平方メートルから、マレーシア新工場の2000千平方メートル増強により2031年度に1万千平方メートルへ拡大し、2032年度は同水準を維持した後、2033年度にさらに2000千平方メートル増えて1万2000千平方メートルに達する。VSPは月産1400トンから、2031年度に600トン増の2000トン、2032年度にさらに600トン増の2600トンへ引き上げる。

三井金属はまた、市場拡大が続いた場合、全拠点合計でVSPの月産能力5000トン体制を構築する計画も視野に入れているとしている。これは可能性であり、決定事項ではない。

同社は銅箔主力製品（MicroThin、VSP、FaradFlex）の継続的な能力増強により、銅箔事業の営業利益が2025年度比で2030年度に3.2倍、2033年度に5.5倍になると想定している。この倍率はマレーシア新工場単体ではなく、3製品・全拠点を合わせた利益に対するもので、説明資料に新工場単体の投資採算は示されていない。

財務状況と株主還元の関係

上期の売上高は4311億円、営業利益は44.7％増の575億円となり、純利益は2倍超の395億円となった。通期の営業利益予想は940億円から990億円へ上方修正された一方、純利益予想は退職給付制度改定に伴う特別損失64億円の計上により、800億円から780億円へ下方修正された。説明資料によると、下期の営業利益予想は415億円と上期実績を下回る。

取締役会はまた、2027年3月期から適用する株主資本配当率（DOE）の目標を3.5％から4.0％へ引き上げた。期末配当予想は、2026年10月1日を効力発生日とする1対10の株式分割後ベースで1株当たり14円から18円に増額する。株式分割前換算の年間配当予想は320円となり、前回予想の280円および2026年3月期実績の245円を上回る。

決算説明資料にはマレーシアの建設地や2031年4月の稼働開始前の建設工程は記載されておらず、1900億円の投資に対する想定リターンも示されていない。自己資金と借入金の内訳も明らかにされていない。